Le prospettive delle borse
tra pesanti ribassi
e timori di crisi

L’ultima settimana di borsa è stata caratterizzata da pesanti ribassi e timori di una crisi finanziaria. L’indice dei titoli tecnologici Usa (il Nasdaq) ha perso circa il 10 per cento dal 10 luglio e l’indice di Tokyo addirittura più del 12 per cento ieri, recuperando poi il 10 per cento oggi. Tra le ipotesi di spiegazione avanzate c’è quella dello sgonfiamento del settore tecnologico, della paura per l’escalation nel conflitto in Medio Oriente e della recessione. La prima ipotesi è quella con maggiori elementi a sostegno. Il valore dei titoli in borsa non può crescere all’infinito. Se facciamo la media degli ultimi cento anni il rendimento medio annuale dei titoli si è attestato storicamente attorno all’8 per cento. Quando un indice cresce, ad esempio, del 20 per cento nell’arco di pochi mesi ...